José Almonacid Rojas

F. Análisis Vertical (Tamaño Común) ü Los elementos de un estado financiero se presentan como % sobre una base común. ü Las cuentas del balance se presentan como % del activo total. ü Las cuentas del estado de resultados se presentan como un % de las ventas. ü Permite la comparación entre firmas de una misma industria, independientemente del tamaño de la firma. ü Comparaciones entre firmas de diferentes industrias debe considerarse con cautela, ya que, la estructura de capital y composición de activos y pasivos tienden a variar de industria a industria. ü El análisis horizontal tiende a analizar % cada cuenta para dos o más periodos respecto al valor base de la cuenta en un determinado periodo. G. Otros ü Gastos Financieros / Ventas Netas ratio > 0,05 indica que los gastos financieros son excesivos. Cuando el valor está entre 0,04 y 0,05 es indicativo de preocupación. Ratio < 0,04 quiere decir que los gastos no son excesivos en relación a la cifra d...

E. Índice de Rentabilidad. Miden el ingreso en términos relativos. ü Margen de Rentabilidad: Utilidad Neta / Ventas mide las ganancias netas generadas en relación a las ventas. ü Retorno sobre Activos: Utilidad Neta / Activos Totales mide el retorno sobre la inversión. La variante: Utilidad Operacional / Activos es muy útil para fines comparativos. ü Retorno sobre Patrimonio (ROE): Utilidad Neta / Patrimonio mide el retorno de la inversión desde el punto de vista patrimonial. Nos muestra las deficiencias o cómo podríamos mejorar y rectificar su resultado económico final. ü Razón de Pago o Payout: Dividendos / Utilidad Neta de gran utilidad para los inversionistas en acciones, ya que, representa el retorno por concepto de dividendos (excluida la ganancia de capital) ü Apalancamiento Operacional: Resultado Operacional / Ventas Netas nos muestra el grado de eficiencia en la operación propia del giro del negocio, en sí mismo evalúa que tan idónea fue la administ...

Panorama de Hungría: recuperación de origen político Hemos mejorado nuestra previsión de crecimiento por el fin robusto de Hungría de 2013, los mejores pronósticos en la Eurozona y unas políticas de mayor respaldo en vísperas de las elecciones de abril. Los recortes adicionales de los precios de los servicios públicos, la ampliación del plan de obras públicas y una flexibilización monetaria agresiva están impulsando una recuperación del consumo. Los proyectos de infraestructuras con financiación de la Unión Europea compensarán el efecto de la congelación crediticia y una recuperación rezagada de la inversión privada. Reimpulsar la demanda interna animará a las importaciones y sustituirá gradualmente las exportaciones netas como el principal motor del crecimiento en 2015. El déficit presupuestario continuará dentro del límite de la UE del 3,0% del PIB en 2014-2015 pero la posible reelección de Fidesz en abril seguirá dañando al entorno empresarial y pondrá techo a la aceleración de...