Hemos trazado los escenarios principales de nuestro caso base para la economía global y las clases de activos. Nuestro escenario base (70%) predice que la producción global aumentará hacia su potencial en plena política monetaria de apoyo, con un lastre fiscal desvaneciéndose y una demanda sólida. Los títulos y los mercados emergentes rinden satisfactoriamente, las empresas del dólar y los rendimientos de bonos son malos pero la orientación de futuro evita una volatilidad excesiva. Nuestro caso optimista (20%) ve una oleada de la demanda global gracias a los efectos de la riqueza, las reformas estructurales y la postergación del desapalancamiento en China y los mercados desarrollados. En nuestro caso pesimista (10%), los riesgos de cola amenazan con resurgir, causando estragos en el crecimiento chino y de la Eurozona, mientras que los mercados emergentes sufren inestabilidad y se enfrentan al panorama de nuevos flujos de salida de cartera.
Por el equipo de investigación de RGE.
Por el equipo de investigación de RGE.