Mirada Internacional: Estados Unidos

Consecuencias del enfrentamiento fiscal para los diferenciales de crédito estadounidenses

Los enfrentamientos por la política fiscal y el límite de endeudamiento de EEUU que están teniendo lugar en la colina del Capitolio suponen unos considerables riesgos a corto plazo para el mercado, pudiendo afectar a nuestra previsión de una moderada reducción de los diferenciales de crédito de grado de inversión estadounidenses dentro del intervalo comprendido entre los 100 y los 120 puntos básicos en el tercer trimestre. Aunque la política de riesgo con respecto al déficit y el endeudamiento podría dar lugar a una cierta reducción de los diferenciales de crédito ante el aumento de la volatilidad y el descenso de la propensión al riesgo, no prevemos una reacción de huida hacia la seguridad como la que tuvo lugar en verano de 2011 con la rebaja de la calificación crediticia estadounidense por parte de S&P, ya que las actuales probabilidades de un evento de crédito del gobierno estadounidense son bastante bajas (nuestra estimación es del 5%). Los mercados financieros son menos frágiles que en 2011-2012, por lo que la volatilidad derivada de las tensiones en el Congreso probablemente resulte menos perjudicial en esta ocasión.

José Almonacid

Contador Auditor Egresado y Titulado de la Escuela de Contadores Auditores de Santiago, Miembro actual del Colegio de Contadores de Chile A.G., Diplomado en Legislación Tributaria en la Universidad Mariano Egaña, Participación en Seminarios de la Reforma Tributaria, Seminario "Nuevos elementos del FUT ejercicios 2015-2016 e Impuesto Único al FUT" y Actualmente, se encuentra enfocado primordialmente en el libre ejercicio de la profesión con énfasis en temas tributarios y contables.