Perspectiva para Polonia: la recuperación cobra impulso
El crecimiento mayor de lo esperado en el segundo trimestre (0,8% interanual, o 0,4% intertrimestral) y una serie de datos macroeconómicos positivos en el tercer trimestre señalan que la economía polaca está recobrando impulso. Desde el mes de junio, hemos revisado ligeramente al alza nuestras previsiones de crecimiento para 2013 y 2014 (hasta el 1,2% y el 2,6%, respectivamente) a fin de cuenta de la mejora de la perspectiva alemana y el apoyo de la política fiscal a nivel nacional, con lo que nuestras opiniones están ligeramente por encima de las del consenso. Además, el regreso de la inflación a su objetivo antes de lo previsto y la persistente presión sobre los activos de los mercados emergentes debido al temor por lo que suceda con el crecimiento chino en el segundo semestre de 2014 harán que los tipos de interés comiencen a subir antes y de manera más pronunciada. Esperamos que el tipo de interés oficial regrese al 3,5% a finales de 2014 (frente a la estimación media de los analistas del 2,8%).