Perspectiva para Brasil: sin avances con un bajo crecimiento y una alta inflación, por el momento
El crecimiento del PIB de Brasil supuso una sorpresa al alza en el
segundo trimestre, lo que provocó que nuestra previsión para 2013 se
situase en el 2,5% interanual. En la actualidad esperamos un
debilitamiento del crecimiento en el cuarto trimestre (bajando del 2,9%
al 2,2%) y en 2014 (del 3% al 1,9%) debido a la desaparición del
impulso. La inflación persistentemente alta durante el mes de agosto y
el debilitamiento del tipo de cambio hacen que revisemos nuestras
estimaciones para la inflación de 2013 y 2014, ya por encima de las del
consenso. Tras la reunión de agosto del Banco Central de Brasil,
esperamos que el ciclo de subida de los tipos tenga una mayor
envergadura y duración, lo que llevará a la tasa Selic hasta el 10% este
año y posiblemente incluso por encima a comienzos de 2014. A corto
plazo, Brasil seguirá enfrentándose a una situación de bajo crecimiento y
alta inflación, pero el paso del consumo a la inversión podría ser
beneficioso a largo plazo.