Polonia va camino de una aceleración de su crecimiento en el segundo semestre
Si bien la economía polaca continúa experimentando un tímido crecimiento
(0,6% interanual en el segundo trimestre, según nuestras estimaciones),
los datos de junio respaldan nuestra opinión de que la recuperación se
fortalecerá durante el segundo semestre. Las ventas minoristas
aumentaron un 2,6%, y la producción industrial se incrementó un 3,0%
hasta alcanzar su nivel más alto desde el mes de octubre. Los tipos de
interés relativamente altos, el infrecuente (para Polonia) superávit por
cuenta corriente y la mejora de la dinámica de la eurozona servirán de
apoyo al zloty durante los próximos meses. Aunque mantenemos nuestra
previsión de que los tipos de interés se mantendrán invariables hasta
finales de 2014, una sorpresa al alza por parte del crecimiento polaco
y/o la señalización de un adelanto de la normalización por parte de la
Reserva Federal, entre otros factores, incrementarían las probabilidades
de que el endurecimiento se anticipase y podrían hacer que esperásemos
una subida de los tipos para mediados de 2014.