El inminente giro del Banco de Inglaterra (BoE) hacia un nuevo régimen
político monetario es un elemento crucial en la estrategia económica a
corto plazo de las autoridades británicas, dirigido a aprovechar las
iniciativas estatales y la política monetaria activista para fomentar un
auge del consumo impulsado por el sector inmobiliario. Si las políticas
monetarias del BoE cobran impulso, conducirán a un ciclo virtuoso de
precios de la vivienda en ascenso, mayor confianza de los consumidores y
las empresas, más consumo e inversión mientras se financian las
reformas estructurales a largo plazo (incluido el desarrollo del gas de
esquisto, el apuntalamiento del sistema bancario y la formación de la
mano de obra). Mientras tanto, estas iniciativas, y sobre todo la
consolidación fiscal y el activismo monetario, seguirán manteniendo
probablemente bajos los rendimientos británicos a largo plazo, la libra
más débil de lo que sería de esperar y los precios del capital y la
vivienda bien sostenidos.